作家 | 邱鑫浩

开首 | 邱处机

超长的存储芯片周期仍在创造名胜。

总部位于深圳的大普微上市刚朔月，股价已狂飙10多倍，如今市值接近3000亿元。

在这场老本狂欢中，赚得盆满钵满的除了首创团队，还有一位出东说念主意想的“大赢家”——南京麒麟创投。

2020年的一笔8000万元“招投联动”，如今账面浮盈已超150亿元，报恩接近200倍。南京国资这一战，打得实在漂亮。

01

十年磨一剑

大普微是谁？许多东说念主可能并不熟练。

但在AI算力圈，这家公司早已名声在外。

故事要从首创东说念主杨亚飞提及。1979年出身的他，本硕均就读于北京邮电大学，2008年取得好意思国罗德岛大学电子工程博士学位后，进入高通公司担任高档工程师。

在国际办事时间，杨亚飞狠恶地发现了两个趋势：一是数据中心产业的弥远出息，二是国内企业级存储主控芯片果然一派空缺。

“中国有繁密的数据中心市集，但最中枢的存储芯片却高度依赖入口。”带着这个剖释，2016年，杨亚飞断然归国，在深圳龙岗创立了大普微。

杨亚飞

为什么是深圳？杨亚飞的复兴很直白：“深圳是硬件产业的‘中国硅谷’，这里有完好的高卑劣产业链。”

尔后十年，大普微走了一条最难的路——全栈自研。从主控芯片到固件算法，再到模组，全部我方作念。这条路干涉大、周期长、风险高，但一朝走通，等于无可替代的时间壁垒。

事实施展注解了杨亚飞的判断。凭借全栈自研才智，大普微成为国内少许数具备企业级SSD量产才智的厂商，亦然大众首批量产PCIe 5.0企业级SSD的公司之一。

客户名单更是豪华得令东说念主感慨：字节杰出、腾讯、阿里、百度、好意思团、DeepSeek……国内AI与互联网巨头系数在列。国际市集也已实现对谷歌批量供货，还通过了英伟达、xAI的测试导入。

不错说，谁在作念AI大模子，谁等于大普微的客户。

02

14天暴涨10倍，老本市集的“核爆时刻”

2026年4月16日，大普微在深交所创业板挂牌上市，成为创业板首家未盈利上市企业。

首日推崇，惊艳全场。

刊行价46.08元/股，开盘即大涨近350%，市值一举碎裂千亿大关。但这仅仅驱动。

接下来的14个交游日，大普微股价如同坐上了火箭，通盘飙涨至最高508.5元/股，累计涨幅杰出10倍，成为2026年A股第二只“十倍新股”。

到5月上旬，大普微市值一度冲上3000亿元。深交所不得区分公司股票现实重心监控，对畸形交游手脚从严监管。

为什么市集如斯猖獗？

底层逻辑很明晰：AI算力波浪正推动存储行业进入“超等周期”。大普微所处的企业级SSD赛说念，是AI数据中心不能或缺的中枢步履。大众AI武备竞赛越强烈，对大普微居品的需求就越隆盛。

有东说念主大略会质疑：一家连亏四年的公司，值这样多钱吗？

财报清晰，2022年至2025年，大普微累计归母净利润亏本超18亿元。但过错的漂浮仍是出现——2026年一季度，公司营收暴增340.95%，乐橙体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载单季净利润达3.7亿元，初度实现扭亏为盈。

当亏本的“故事”驱动已毕为实在的利润，市集的狂热也就有了注脚。

03

最有时的赢家：南京麒麟创投

大普微上市暴涨，获利确虽然是鼓舞。

翻阅招股书，大普微背后果然是一张深圳原土VC的“全明星舆图”：国中老本、龙岗基金、启赋老本、松禾老本、深投控、招商局老本……从A轮到E轮，深圳机构果然从未缺席。

其中，2017年最早独家投资大普微、后续又四次追加的国中老本，账面浮盈据估算已超200亿元。

但最令外界有时的赢家，并非这些深圳隔邻，而是远在沉除外的南京麒麟创投。

故事要从2020年提及。

彼时的大普微正处在过错爬坡期，前期研发干涉繁密，企业级存储市集也尚未爆发，不少投资东说念主横目而视。

据《投资界》报说念，一个鲜为东说念主知的细节是：其时大普微已是中科南京东说念主工智能篡改接洽院的热切互助伙伴，而这所接洽院恰巧落在南京麒麟科创园。

几番讲和后，麒麟科创园招商投资处和麒麟创投“看对了眼”。尽管财务风控压力不小，园区最终以“招投联动”的样式，将大普微南京研发中心引入园区，麒麟创投则以8000万元出资，换得杰出10%的捏股。

尔后六年，麒麟创投的变装远不啻于出资方。

它更像是大普微的“产业结伙东说念主”：赞理对接上游芯片企业光子算数、卑劣智能装备企业景曜智能，匹配存储芯片期骗场景；推动大普微与服务器厂商、云服务商诞生策略协同，一步步融入国产化生态。

耐烦浇灌，静待花开。

招股书清晰，大普微上市前，麒麟创投捏有公司5.18%的股份，是第一大国资鼓舞。如今，这笔8000万元的投资，账面浮盈已超150亿元，报恩接近200倍。

这笔收益是什么见识？按照南京市2026年支撑制造业发展的28.76亿元财政预总揣摸，麒麟创投这一单投资的浮盈，就很是于扫数南京市全年产业预算的5倍多。

04

“国资创投”的南京样本

复盘这笔投资，不错发现：南京麒麟创投的收货并非气运使然。

麒麟创投是南京市麒麟科技篡改园管委会旗下的科技投融资平台，从2017年设立起，就带着明确的科创产业栽植办事。

与传统国资“给钱给地”的模式不同，麒麟创投走的是一条深度介入产业链的创投孵化旅途。据先容，麒麟科创园依托总限度10亿元的疏导基金及16只互助子基金，累计投资近70个硬科技样式，所投企业总估值约1500亿元。

大普微，仅仅其中最雅致的一个。

大普微上市暴涨之后，市集也在追问：是不是涨绝顶了？AI算力需求能否捏续？亏本多年后的盈利是否具有捏续性？

这些问题，时辰终将给出谜底。但非论怎么，麒麟创投与杨亚飞团队的这场双向奔赴，仍是在中国创投圈写下了浓墨重彩的一笔。

它告诉东说念主们：国资也不错作念“耐烦老本”，也不错捕捉到硬科技赛说念上的超等独角兽。

眼神和耐烦，经常比地舆位置要热切得多。

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